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维他奶离不开中国内地

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维他奶离不开中国内地

发布日期:2022-11-21 10:48    点击次数:97

维他奶国际终于回血了。

去年,其在公共舆论事件中遭遇重创,发生上市以来首次巨亏。2022/2023 财年中期,公司收入、归母净利润均录得增长,彻底扭转亏损局面。最终,还是得依靠内地市场。

中国内地一直是维他奶最重要的市场,内地人还喝不喝维他奶,关乎这家港资企业的命运。

成功扭亏

经过半年时间恢复,维他奶国际(00345.HK)终于走出上个财年巨亏的阴霾。

11 月 18 日,公司披露 2022/2023 财年中期业绩(截至 9 月 31 日)显示,实现营业收入 36.42 亿港元,公司股权持有人应占溢利 1.42 亿港元,同比分别增长 1.05%、330.30%。

分市场区域来看,中国内地、新加坡收入同比分别下降 1%、18%,澳洲及新西兰收入与上期持平,唯香港业务收入增长 6%。

公司成功扭亏,并实现逆势增长,主要在于 3 个方面:来自中国内地的经营溢利贡献回血、压缩费用支出和获得相关财务资助。

期内,中国内地市场录得经营溢利 1.39 亿港元,在公司经营溢利中占比 47.93%。去年同期,这一市场区域的经营溢利录得 -0.33 亿港元。

公司在经历了去年舆情危机之后,倾全力拯救内地市场,同时,也开始勒紧裤腰带过日子。

2022/2023 财年上半年,公司总经营费用减少 9%,市场推广、销售及分销费用减少 10%,其他经营费用(员工成本等)减少 14%,3 项合计减少支出 3.01 亿港元。

另外,公司在期内获得有关疫情补助 5900 万港元,去年同期为 400 万港元。

公司盈利能力仍处于高位,期内毛利率为 47.71%,与上年同期持平。净利率 3.75%,较上年同期增加 2.61 个百分点。

为缓解原材料及包材价格上涨压力,公司已在 10 月 1 日正式对旗下系列产品调价,同时提升渠道毛利水平。

内地市场失速

2021 年 7 月,维他奶国际深陷舆情危机,遭遇网友的口诛笔伐,产品在内地惨遭下架。

这直接给公司带来重创。2021/2022 财报(截至 2022 年 3 月 31 日),公司股权持有人应占溢利 -1.59 亿港元,为上市 26 年来首度亏损。其中,内地市场收入 39.13 亿港元,经营溢利 -3.40 亿港元。

2022/2023 财年(截至 2022 年 9 月 31 日)中期业绩显示,内地市场实现收入 22.88 亿港元,同比下滑 1%,经营溢利实现 1.39 亿港元,扭亏为盈。

随着内地市场经营向好,今年 81 岁的罗友礼,终于可以喘上一口气了。

内地市场对于公司至关重要,甚至可直接决定这家香港食品饮料企业的命运。

公司 1994 年登上港股之后,罗友礼从其父罗桂祥博士手里接过权杖,开启了一场市场改革和布局。除了专注即饮豆奶品类,他还在百事可乐前华南高管袁杰的协助下,加速对内地市场的渗透。

当时,中国内地市场对豆奶的食用,还停留豆奶粉冲泡阶段,市场霸主长期由维维股份把持。

随着市场教育的深入,即饮豆奶产品逐渐被消费者广泛接受,维他奶司也尝到市场红利。

2003 年,内地收入贡献占比仅 6%,至 2020/2021 财年,内地市场收入规模已达 50.1 亿港元,贡献率升至 66.6%。

值得注意的是,内地市场收入增速正在逐年放缓。数据显示,2017/2018 财年至 2020/2021 财年,内地收入增速从 39% 一路降至 10.68%。2021/2022 财年,首次发生负增长,为 -22.77%。

豆奶 + 柠檬茶

即饮豆奶产品的护城河并不高,维他奶国际赢在起跑快。

约 2015 年之前,维他奶在内地横行一方,还没有多大的市场压力。在这之后,随着中国食品工业转型升级,以及植物基蛋白奶的市场需求增长,竞争对手们逐渐觉醒,开始陆续加码即饮豆奶产品。

豆本豆、诚实豆、植选等即饮产品陆续面世,当年被维他奶逼到墙角的维维股份,也推出了即饮豆奶产品。

伊利、蒙牛及农夫山泉等食品饮料巨头,携渠道和资金优势,快速实现对这一品类的占位。

即饮豆奶属于植物基蛋白奶细分领域,可以解决乳糖不耐受的痛点,逐渐成为市场热宠。据前瞻研究院报告,未来几年我国植物奶行业年均增速有望保持在 20% 以上,预计 2025 年市场规模超过千亿。

品牌众多,同质化严重,维他奶国际遭遇的市场压力越来越大。尽管公司推出了各种口味、各种包装的豆奶产品,还将港式柠檬茶、菊花茶等引入内地市场,借以巩固自身市场地位。不过,多品类产品协同作战,没能翻起太大浪花。



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